钢铁行业国企和民企的利润分化正在越来越明显地表现出来。虽然上半年钢价整体取得了较为可观的涨幅，但从披露完毕的半年报来看，包括宝钢、鞍钢、马钢等在内的多家大型钢企并没有获得业绩增长，利润反而出现同比大幅下滑。

与之形成鲜明对比的，是民营钢企在上半年的业绩红火异常，呈现出与国有钢企完全不同的景气情况。部分民营钢企甚至达到40%以上的利润增长。

国有大钢企业绩堪忧

已上市钢铁企业上半年运行平淡。根据上证资讯统计的半年报数据显示，33家钢铁企业中，上半年盈利同比增长19家，同比减少12家，亏损2家。全行业营业收入增长18.8%，但净利润却同比下降24.49%。龙头企业鞍钢股份、马钢股份、宝钢股份等大国企都出现了利润大幅下滑的情况。

其中，鞍钢股份净利润2.20亿元，同比下降92.0%；马钢股份净利润3.10亿元，同比下降70.2%；宝钢股份净利润53.2亿元，同比下降36.0%。

对于业绩大幅下滑，上述国有钢企有一个共同理由，就是上半年以铁矿石为代表的原料价格上涨。“去年上半年还在使用2009年的低价协议矿，可比基数较低导致今年上半年铁矿石采购价涨幅偏大。”这些理由被鞍钢和马钢作为利润下滑的重要原因加以解释。

影响该部分钢企业绩的另一个原因是，上半年汽车、家电、机械等行业需求持续低迷，使得板材市场下滑明显。与之对应的，长材类产品因为得益于保障房及高铁建设等支撑，整体价格走势优于板材产品。

与上述国企形成鲜明对比的是部分民营钢企的利润状况。在香港上市的中国东方集团主要资产为河北津西钢铁，其半年报显示，上半年该公司净利润为11.55亿人民币，同比增幅高达44.58%。同样属于民营钢企的大冶特钢和南钢股份也实现了业绩增长，净利润同比分别上升8.36%和14.8%。

矿价上涨成“通用借口”

铁矿石价格上涨一直扮演着刺伤中国钢铁业的“罪魁祸首”角色。但事实上，从不同钢企的业绩中可以发现，矿价似乎只是国企业绩不好的借口，民营企业却能顺利消化。

事实上，矿价上涨是全行业面临的共同问题。而上述业绩欠佳的钢企在“可比基数”上的解释恰恰说明了在铁矿石长协体系崩溃后，大量失去了成本优势的国有钢企正在面临的危机。

对于协议矿比例高的国企来说，过去长协矿与现货矿之间的价差是其重要的竞争优势。而现在矿石定价周期一再缩短，协议矿和现货矿价差逐步减少，国有钢厂的优势已丧失殆尽，其费用成本高企的劣势凸显无遗。

以鞍钢股份为例。鞍钢在半年报中除了表示矿价上涨过快外，还提及“同期钢价涨幅不足，使得吨钢盈利能力较去年出现较大滑坡”。

民营企业则在此方面优势凸显。因为民营钢厂一直以来都是以购买现货贸易矿为主，因此，短期化定价对其影响远低于国有企业。相反，其效率优先、精细化管理、无历史包袱的优势在市场竞争中得以最大化。

此外，笔者在调查中发现，钢铁行业已经启动了新一轮以民营企业为主的产能扩张。由于吨钢利润可观，众多民营钢企正在通过各种方式扩大规模。有统计显示，按照前7个月粗钢日产量核算，今年我国全年粗钢产量将达到7亿吨，同比增长12%。产能的日益扩大将逐步对行业利润形成挤压，这将让利润空间本来就很小、甚至已经出现亏损的国有钢企压力倍增。