近期宝钢将8月份普冷、酸洗、热镀锌、镀铝锌等部分产品价格每吨上调50元，而在1个月前，包括宝钢在内的三大钢企才刚刚下调主流产品价格。上周，钢材现货价开始回升，其中，螺纹钢和高线每吨分别上涨40元左右。同时，社会库存出现全面下降，螺纹高线库存周环比下降0.17%和3.16%，热轧、中板、冷轧分别下降1.8%、1.97%和1.19%，尤其值得关注的是目前的高线库存已经低于正常值。 去库存化接近尾声

针对钢铁库存的下降，长城证券分析师乔培涛表示，这反映了去库存化接近尾声。而热轧和冷板的库存在经过一个多月的横盘后再度下降，也反映了需求的好转。另外，近期期货价引领现货价的势头再现，且上涨迹象明显。国内钢厂虽然在继续下调出厂价，但多数是对前期倒挂的回补，宝钢、武钢等钢企8月价出厂价已经出现涨跌互现。

钢铁最大的不确定因素在成本方面。上周，国产矿和进口矿每吨平均小涨10-20元，而港口矿库存继续维持历史高位。乔培涛认为，近期矿价可能会继续反弹，但大体仍会保持在每吨1300元左右，大涨进而大幅提高钢厂成本的风险很小。

另一方面，压制周期性股票的最大不确定性就是紧缩，目前紧缩底逐渐成为市场共识。未来市场尽管会出现反复，但乔培涛认为只要不出现再次上调存准率这种大杀伤力“武器”(由于加息会抑制不合理的信贷需求，实际上会降低真实利率，反而是利好)，就坚持看好三季度的钢价。

保障房将拉动钢材1499万吨

就证券市场来说，钢铁板块还将受益两条消息上的利好。一是工信部7月11日公告落实产能淘汰企业名单，其中涉及落后炼铁产能3122万吨，落后炼钢产能2794万吨，落后焦炭产能1975万吨，落后铁合金产能211万吨。国金证券(14.26,-0.10,-0.70%)分析师王招华估算，如果执行到位将会使钢铁供给减少5%。

另一条消息则是，保障房下半年将迎来建设高潮，如果每套保障房60平方米，每平方米用钢32公斤，未来6个月，消耗的钢材最大量将达1499万吨，折合年量为2998万吨，占2010年全国钢铁产量的比重为4.5%。

数据显示，6月下旬全国粗钢产能利用率96%，在如此高的产能利用率背景下，一方面淘汰落后产能抑制钢铁边际供给，另一方面保障房施工推动钢铁边际需求，而宏观经济将逐步企稳回升。因此，钢铁行业的供给关系短期看来将偏紧。

从地域来看，王招华预计落后产能淘汰对华北市场最为利好，保障房开工对西北和西南最为利好。在去年落后产能淘汰的过程中，窄带钢产量受影响更大。保障房尽管消耗的主要是长材类品种，但也会带动机械的消费，进而增加板材需求。因此，落后产能淘汰对河北钢铁(4.75,-0.03,-0.63%)、新兴铸管(10.73,0.06,0.56%)、太钢不锈(5.28,0.00,0.00%)利好程度更大；保障房更利好八一钢铁(14.74,-0.11,-0.74%)、新兴铸管和西宁特钢(11.59,-0.05,-0.43%)。

从品种钢价的比价关系来看，建议超配钢铁股，尤其是板材股。 不过，部分钢铁股在半个多月内出现了30%-40%的涨幅，短期获利回吐压力较大。乔培涛表示，如果出现一波下跌消化这一压力，将是更好的建仓时机。继续看好钢铁基本面，核心还是保障房，下跌空间不大，短期尚无催化因素，越接近四季度，上涨概率越大。