节能减排风暴的效果日渐显现,中国10月粗钢产量维持低位将继续缓解钢市供应过剩压力,并改善基本面状况.考虑到叠加量化宽松环境的影响,一直处于中低位徘徊的钢材价格或适度回暖。为了冲刺"十一五"2006-2010年)节能减排任务,中国钢铁业首当其冲被限电限产,粗钢日产量由4月份的184.7万吨一路下滑至9月的159.8万吨,10月日产量虽有所回升但总体仍处于低位。分析人士指出,受节能减排风暴可能继续以及年底密集检修影响,中国粗钢产量维持低位,但需求仍堪忧,尤其是对钢材需求影响较大的房地产市场放缓.不过,受资金面宽裕的安慰,中国钢材期货近期价格的大幅上涨带动钢材现货已连续上涨200多元人民币/吨。"当前钢材库存下降也很快,尤其是上周建筑钢材库存下降7%,年内降幅最大的一周."Mysteel信息总监徐向春称。不过渣打银行钢铁分析师朱慧对钢材市场并不乐观,坦言,近期钢材库存下滑主要是因为河北等钢厂限电限产造成建筑钢材供应短期供应减少所造成的,钢材库存仍处于高位,而今後3-4个月钢材需求估计仍相对较淡,这昭示中国产能过剩的压力仍不容小觑。"对钢材需求的预测相对激进,而市场方面的确有很多资金在跃跃欲试,不过钢材涨价空间可能有限."朱慧称。产能过剩是一直是中国钢铁业的痼疾,近期焦煤和铁矿石等钢铁业主要原材料价格连续上涨已然大大压缩了钢企利润空间,不过自9月起钢材价格的上涨似乎给钢企更多信心。中国国家统计局最新公布,10月粗钢日产量环比略升1.5%至162万吨,远低于今年4月创下的年内日产高点184.7万吨.当月粗钢总产量则达5,030万吨,同比减少3.8%;钢材产量达6,529万吨,同比增长4.1%上海期货交易所螺纹钢期货主力合约今日一度触及每吨4,852元人民币的高位,仅略低于周二触及的15个月高点4,906元;终场则收报每吨4,793元,日内上涨0.5%.而铁矿石价格周二也曾攀升至5月中以来的最高位,主因投资者冀望中国需求回暖。

--需求仍不容乐观--

尽管中国经济高位企稳的迹象越来越明显,投资者对中国需求回暖益发乐观,但分析人士指出,直到目前为止,钢材需求仍未有明显改善,而随着四季度钢材消费进入淡季,钢材需求更是不容乐观。朱慧认为,直到明年一季度之前,受制于房地产市场开工率以及冬季房地产项目停工等因素影响,其对钢材需求相对看淡。"冬季是钢材需求的淡季,对房地产项目放缓比较担忧,这将使得钢材需求受限,"朱慧称,房地产市场对钢材需求有绝对性的影响,大概估算一下,房地产方面的钢材消费占三成左右。徐向春亦强调,就钢材需求而言,中长期的推动力可能较大,因为钢材前期的涨幅较小.就品种而言,建筑钢材的需求更好,而板材的过剩状况相对更严重。中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生上月称,从需求方面来看,中国经济全年的发展趋势呈前高後低的运行趋势,决定了全年国内市场对钢铁的需求也会出现前强後弱的情况。中国最大钢厂之一的宝钢股份稍早表示,其冷轧和热轧的12月销售价格继续坚持不变。对此,有分析师就称,宝钢此次价格政策也折射出对四季度後期需求及市场并不怎麽看好。中国海关昨日公布数据亦显示,中国10月钢材进出口环比双双呈回落态势,标明国家限制入口措施初见效果的同时,也标明需求依然疲软。

--然钢价上涨可期--

尽管业界普遍认为钢材需求至今没有明显起色,但分析人士指出,钢材市场目前呈现的供应减少、利息上升、库存下降都对钢价上涨形成利好,而通胀预期更是为钢市注入上涨动力。美国联邦贮藏理事会(FED启动新一轮量化宽松的消息传出後,大宗商品价格普遍走强并创下阶段性新高,其中伦铜、原油、黄金均在此列,农产品、有色及钢材期货主力合约也普遍收高.而今日中国公布10月居民消费价格指数(CPI创下25个月高位,且新增贷款亦远超预期,均暗示通胀压力不容小觑。分析人士指出,国内整体钢市仍具体上行基础,并强调供应改善和需求维稳都将提供支撑.宝钢最近两个月的政策虽然温和,但实质是其9-10月份出场价格已经上调较多,用户接受倒挂,这两个月没有提价空间,但宝钢相对较高的订货价格仍对市场形成支撑。值得肯定的,供需关系的改善成为钢价未来上涨的最大底气.库存的下降,尤其是建筑钢材的库存最近有明显的下降,以及节能减排仍将至少继续数月,都有助于去库存化,从而改善钢材市场基本面。业内人士称,近年来,钢材市场金融属性越来越明显,尤其近期在美元走弱以及量化宽松环境下,国际大宗商品普涨,国内钢材期货亦普遍走高,而钢材现货价格的上涨幅度明显缺乏,这为钢材市场後市价格补涨提供较好的条件。虽然就中国钢材市场供需关系而言,并不会改变四季度中国钢材市场价格窄幅震荡的大趋势,但美国量化宽松货币政策导致美元升值,以及美元基金疯狂抄做大宗商品价格已经成为现实,美元升值、通胀形势严峻使得国际和国内包括钢材在内的大宗商品价格呈现了大幅上涨的趋势。全球性通货膨胀会引发钢材市场价格走高,但是基于美元流动性过剩、美元升值和基金炒作引发的通涨和钢材价格走高同样面临资产泡沫破灭的风险,这就是面临的2011年钢材市场价格走势的迷局与风险。朱慧则强调,受制于钢铁业产能过剩的基本面,资金可能更亲睐于农产品和有色金属市场,钢铁价格上涨幅度估计有限,而明年原材料价格上涨几成定居,钢企盈利状况堪忧,"明年钢铁企业有盈利就不错了."由于钢价低迷以及铁矿石价格上涨,中国钢铁业三季度整体盈利大幅回落,其中,宝钢当季净利润同比下降16%,武钢同比降幅高达五成;而鞍钢第三季则由盈转亏,莱钢和济南钢铁亦均处于亏损状态。