周末，唐山钢坯出厂价格上调30元/吨，出厂报价为4470元/吨。比上周末下跌40元/吨，比上月同期下跌270元/吨。周末两天钢材市场波澜不惊，钢材价格小涨小跌。

5月29日，上海市民在街头拍摄地标建筑武康大楼。新华社记者 杨有宗 摄

周日下午，上海市政府印发《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，吹响了全面复工复产的冲锋号。但下周南方大部分地区将会是阴雨连绵，钢材需求恢复将大打折扣。在国内钢材需求无法恢复正常的背景下，我们试着通过对钢铁原材料价格走势的分析，来梳理一下新的一周钢材价格走势变化。

严格调控背景下，原材料价格高位运行

上周初，受到印度政府大幅提高铁矿石出口关税的影响，进口铁矿石市场投机需求增加，交易活跃。而国产铁矿石因北方大部分地区物流运输恢复正常，供给也相对充足。但是，目前大部分高炉长流程钢厂处在亏损的边缘，对高价铁矿石采购意愿不强，铁矿石市场成交冷清。

预计本周钢厂继续维持按需采购的策略，而部分钢厂也会减产，铁矿石市场供大于求的状况难以改变，价格维持高位盘整。

上周焦炭出厂价格经历了第四轮提降，价格下跌200元/吨，四轮提降累计下跌800元/吨。焦炭生产企业称，目前出厂就已经亏损300元/吨，再这样下去就要限产限售了。但是，钢厂方面认为，今年焦炭价格最高涨了50%以上，成为钢材生产成本提高的主要原因。

面对钢厂的强势打压，焦化企业虽然有苦也难言了。随着焦煤供应紧张局面的缓解和钢厂减产的不断增多，预计近期焦炭出厂价格或将面临第五轮提降。

在钢材需求大幅下降、钢厂纷纷减产、国家有关部门严格调控的背景下，为什么钢铁原材料价格走势如此强劲？特别是铁矿石价格，今年以来一直在高位运行。

今年以来由于国际市场焦煤价格大幅上涨，焦化企业的上游企业将成本压力转移到焦炭，而钢厂也将成本压力转移给焦化企业，焦炭价格下降空间有限，期货价格大幅反弹也就顺理成章了。

再说铁矿石，上周印度大幅上调铁矿石出口关税，进一步加剧了铁矿石供应偏紧的情况，国内港口铁矿库存连续9周下降，周中价格的回落更多是受钢厂需求弱势的影响，随着全国疫情进一步好转，加上稳增长背景下各种政策不断刺激，市场对于接下来钢材的需求悲观情绪在转弱，因此铁矿石价格出现明显走强。钢材也在成本支撑下出现一定幅度上涨，但自身驱动力不强，反弹幅度小一些。

另外，上周美国天然气价格受供应短缺影响再次飙涨，自2008年以来首次突破9美元/每百万英热单位后周四继续飙涨。而据美国石油学会API最新报告称，美国汽车燃油库存已处于2013年以来的同期最低水平，或将再次给当前的高油价推波助澜。

上面分析了钢铁原材料铁矿石、焦炭和废钢价格的近期走势，我们认为，短期内受到国际市场原油和煤炭价格大幅反弹的影响，钢铁原材料价格将高位盘整或小幅上涨，但中长期来看，随着国内钢材需求的减少，和钢铁原材料供应的增加，缓慢下跌是可以期待的。

对应国内钢材市场，近期受到利好消息和钢铁原材料价格的支撑，钢材价格或将小幅反弹。但中长期走势仍将会重心下移，这将取决于钢铁原材料价格何时开始出现下跌的拐点。

去年9月到11月份，因动力煤价格大涨，带动国内钢材价格大幅飙升。今年6月份，国内钢材价格会不会再次因为煤炭和原油价格上涨而跟风大幅上涨呢？我们认为可能性很小，原因如下：

一、年初以来，钢材需求低迷的现状依然难以改变。新房和汽车销量大幅减少，拖累了钢材市场的需求。从房地产企业土地购置情况判断，四季度之前建筑钢材需求很难超过去年同期。据统计，去年5月份螺纹钢日均销量超过20万吨，而今年仅为15万吨左右。

二、钢厂高库存将成为压制钢材价格上涨的主要因素。5月上旬国内重点钢铁企业钢材库存量1997.74万吨，比上月底增加188.87万吨，增幅10.44%；比年初增加868.05万吨，增幅为76.84%；比去年同期增加533.79万吨，增幅为36.46%。而社会库存虽然看似在减少，其实真正的原因是大部分钢贸商不看好今年的钢市，不敢大量压货而已。

对于6月份的钢材市场，我们认为钢材价格成本端压力再次升高，而需求比4、5月份会有所改善，市场信心将得到恢复。钢材价格小幅反弹肯定会出现，钢材期货与现货的基差将缩小，国内螺纹钢现货价格将在4600元-4900元/吨之间弱势运行。