本期观点:焦炭三轮提降 矿价弱势大跌

　　时间：2022-7-18—2022-7-22

　　●市场回顾——进口矿价大幅下跌，焦炭开启三轮提降；

　　●成本分析——铁矿大跌焦炭趋弱，钢价成本明显下移；

　　●库存分析——焦炭限产延续收紧，矿石港口三周升库；

　　●综合观点——经济衰退市场承压，钢企减产原料下跌。

　　一、本周国内原料市场回顾

　　本周国内主要原料多数下跌，其中，进口矿弱势大跌，钢坯市场大幅下跌，国产矿延续下跌，焦炭三轮提降开启，废钢市场加速下跌，具体分品种来看：

　　钢坯方面：本周国内钢坯行情大幅下跌，截止发稿，唐山普方坯含税价报3580元/吨，较上周末下跌340元/吨。库存方面，7月15日早8点，象屿正丰库钢坯库存39.1万吨，较昨日减0.18万吨；海翼宏润库钢坯库存41.59万吨，较昨日减0.89万吨；物产震翔钢坯库存14.62 万吨，较昨日增0.26万吨；三库房钢坯库存合计95.31万吨，累计较上周末减少0.16万吨。市场方面：本周国内钢价继续下跌，轧钢企业利润倒挂加剧，终端采购需求缓慢，厂内积压库存小幅增加，停产检修的钢企增多，钢坯直发资源交投不畅，市场信心明显不足，现货成交主要集中在期现套保资源。市场主要仓储继续升库，并远高于往年同期水平。考虑，成交不畅库存承压，亏损严重停产增多等，预计，下周国内钢坯行情震荡偏弱运行。

　　铁矿石方面：本周进口矿行情大幅下跌，截止7月15日，青岛港61.5%PB粉报价708元/吨，周环比下跌112元/吨。港口方面，主要港口矿石库存13030万吨，周环比增长374万吨。供应来看，上周澳洲和巴西铁矿发运总量2632万吨，环比减少178万吨；本周国内45港口到港量2376万吨，环比增加204万吨。需求来看，本周高炉开工率76.98%，环比上周下降1.55%，同比去年下降6.9%。受前期发运量处于高位，近期海漂抵港量维持增量，国内高炉停产检修增多，铁水达产率继续下降，铁矿石刚性需求锐减，日均疏港量延续下降。钢企更青睐低品粉矿资源，使得低品矿价格有所提高，品种之间价差小幅收窄。考虑，高炉停产刚需下降，港口库存三周升库，预计，下周进口矿行情弱势下跌运行。

　　焦煤方面：本周国内焦煤市场延续弱稳运行，下游对原料煤按需采购，煤矿整理出货一般，但库存压力不大，价格基本持稳。随着国内钢价大幅下跌，焦企采购更加消极，煤矿线上流拍现象再度增多，且成交价不同程度下跌。考虑，采购需求疲软，市场情绪转弱，预计，下周国内焦煤市场偏弱运行为主。现山西长治地区瘦主焦S0.5G7报2750元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报2800元/吨，S1.3，G75报2500元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报2350元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2765元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2650元/吨。

　　焦炭方面：本周国内焦炭市场偏弱运行，第三轮提降200元/吨逐步落地中。当前焦企亏损加剧，减产限产范围继续扩大，供应面进一步收紧，厂内出货顺畅，库存低位运行，挺价意愿强烈。然而，本周国内亏损钢价暴跌，亏损情况再次加重，钢企停产检修情况同步增加，进而对焦炭开始第三轮提降，部分区域已经落实降幅。当前焦炭市场供需双弱，钢焦博弈加剧，考虑到采购刚需下降，预计，下周国内焦炭市场弱势下跌运行。现华东地区准一级焦出厂含税报价为2900-3000元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价2800-2950元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价2750-2850元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价2750-2850元/吨。

　　废钢方面：本周国内废钢市场加速下跌，累计跌幅350-600元/吨。具体来看，华东地区钢企亏损加剧，停产检修情况增加，主导钢企多次下调废钢收购价，累计跌幅530元/吨，电动周边废钢价大跌500-600元/吨。华北地区钢企亏损明显，用废量大幅缩减，继续施加压力，废钢整体跌幅在350-450元/吨。其他华南、华中、西南和东北等地废钢价格均大幅下跌为主。考虑，废钢跌至两年来低位，贸易商接货谨慎等，预计，下周废钢市场跌势趋缓为主。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价2200-2400元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价2300-2400元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价2350-2500元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价2250-2350元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价2250-2450元/吨。

　　二、综合观点

　　全国多地高温持续“炙烤”模式，黑色系商品期货连日重挫，烂尾楼停贷潮事件发酵，各大钢厂加大减产力度，市场需求乏力出货不畅，国内钢价再现大跌态势。具体原料来看，原料煤需求疲软，线上流拍现象再度增多；焦企亏损明显加剧，供应面进一步收紧，不过钢价暴跌钢企紧逼，第三轮提降逐步落实中；进口矿抵港量维持增量，高炉减产疏港量下降，港口资源连续三周增库；各地钢企多次下调废钢价，致使废钢价格大幅暴跌；钢坯库存处于同期高位，交投疲软随钢价大幅下跌。考虑，7月美联储加息逼近，高温疫情需求疲软等，预计，下周进口矿震荡趋弱，焦煤市场偏弱运行，焦炭价格弱势下跌，废钢市场跌幅趋缓，钢坯市场震荡偏弱调整为主。