本期观点:焦炭五轮降价 铁矿大幅上涨

　　时间：2022-8-1—2022-8-5

　　●市场回顾——进口矿价大幅上涨，焦炭五轮提降落地；

　　●成本分析——铁矿大涨焦炭大跌，钢价成本小幅上移；

　　●库存分析——焦炭限产持续收紧，矿石港口五周升库；

　　●综合观点——高炉减产刚需下降，钢价大涨原料趋强。

　　一、本周国内原料市场回顾

　　本周国内主要原料走势分歧，其中，进口矿大幅上扬，钢坯价格顺势拉涨，国产矿小幅上涨，焦炭五轮提降落地，废钢市场延续走强，具体分品种来看：

　　钢坯方面：本周国内钢坯行情延续上涨，截止发稿，唐山普方坯含税价报3630元/吨，较上周末上涨80元/吨。库存方面，7月29日早8点，象屿正丰库钢坯库存37.23万吨，海翼宏润库钢坯库存42.4万吨，物产震翔钢坯库存15.52万吨，三库房钢坯库存合计95.15万吨，累计较上周末增加6.21万吨。市场方面：上周末至本周中，唐山钢坯主流报价持稳，市场成交一般；周中至临近周末，随着成品材和盘面价格大幅拉涨，坯料中间商积极入场，市场成交有所好转，坯料厂商也顺势拉涨。另外，焦炭第五轮提降落地，坯料生产成本下移，后期高炉利用率会或将回升，供给力度会相应增加。考虑，钢坯库存止降反增，下游采购略有好转等，预计，下周国内钢坯行情震荡偏强运行。

　　铁矿石方面：本周进口矿行情大幅上涨，截止7月29日，青岛港61.5%PB粉报价790元/吨，周环比大涨120元/吨。港口方面，主要港口矿石库存13536万吨，周环比增长340万吨。供应来看，上周澳洲和巴西铁矿发运总量2484万吨，环比增加154万吨；本周国内45港口到港量2270万吨，环比减少577万吨。需求来看，本周高炉开工率71.61%，环比上周下降1.55%，同比去年下降10.06%。近期澳巴矿石发运量有所增加，本周海漂到港量大幅下降，接近今年以来周平均水平。国内高炉利用率延续下降，对铁矿刚需继续减少，日均疏港量连续三周走低。不过，受期货盘面及下游钢价大涨，矿商也顺势拉高报价。考虑，港口库存五周升库，高炉减产刚需下降等，预计，下周进口矿行情或将震荡盘整为主。

　　焦煤方面：本周国内焦煤市场延续弱势运行，下游焦企亏损加大，部分减产30-50%，对原料煤采购依旧谨慎，煤矿出货压力较大，报价继续下跌为主，本周主产地优质主焦及肥煤累计跌幅300-400元/吨。考虑，刚需大幅缩减，市场心态不佳，预计，下周国内焦煤市场延续偏弱下跌为主。现山西安泽地区低硫主焦出厂含税价A9.5，S0.5，G85报2200元/吨；长治地区瘦主焦S0.5G7报2200元/吨；山西柳林主焦煤S0.7，G85报2200元/吨，S1.3，G75报1900元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1900元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2615元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2500元/吨。

　　焦炭方面：本周国内焦炭落实第五轮提降，累计降幅1100-1220元/吨。当前焦企亏损严重，限产范围及幅度进一步扩大，焦炭供应持续收紧，但原料煤大幅下跌后，成本支撑走弱。下游钢企在焦炭下跌以及钢价上涨后，利润得到较大修复，但眼下产能利用率仍处低位。受刚需减弱，钢企继续对焦炭打压，导致本周第五轮提降迅速落实。考虑，钢价走强情绪好转，焦炭刚需预期向好等，预计，下周国内焦炭市场持稳运行为主。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2300-2400元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2200-2350元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2150-2250元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2150-2250元/吨。

　　废钢方面：本周国内废钢市场延续反弹，累计涨幅50-200元/吨，具体来看，受成品材价格大涨，钢企对废钢采购积极性提升，叠加废钢市场情绪回暖，废钢价格延续上涨为主。其中，华东地区主要钢企收废价格仍持稳，但短流程钢企收废拉涨100-200元/吨。华北地区收废难度偏高，主要钢企拉涨150-250元/吨吸废。考虑，当前钢价大幅反弹，废钢刚需逐步提升，预计，下周国内废钢市场延续偏强走势。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价2250-2450元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价2300-2450元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价2400-2550元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价2350-2450元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价2300-2500元/吨。

　　二、综合观点

　　美联储预期内加息如期落地，国内外资本盘面大幅上涨，钢材厂库社库延续双降，投机需求活跃度大幅提升，各大钢企价格政策轮番上调，市场情绪提振钢价大幅拉涨。具体原料来看，焦炭第五轮提降落地，焦企亏损更加严重，限产幅度进一步扩大，供应也持续收紧，对原料煤采购刚需下降，煤矿出货压力较大，带动原料煤价格继续下跌。进口矿日均疏港量持续下降，港口库存连续五周升库，高炉停产检修环比增多，矿石刚需进一步缩减。成品材价格大涨，废钢经销商涨价销售；钢坯交投表现一般，跟随钢价顺势抬涨。考虑，钢价上涨有待终端需求检验，以及钢企盈利修复有利后期复产等，预计，下周国内进口矿价格涨后盘整，焦煤行情延续下跌，焦炭行情持稳运行，废钢市场延续偏强，钢坯市场震荡调整为主。